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来源：雪球App，作者： 美信联邦，（https://xueqiu.com/4537766805/89976993）
当下朋友圈里最火的电影估计就是《战狼2》了，7天，18亿，票房还在持续爆发，对于这个爆款，我们来看看它背后的资本故事。
哪些机构跟着赚钱？
投资机构提前布局，放映档期精准踩点，和宣传发行的完美执行共同造就了《战狼2》票房传奇，而其背后的投资机构也跟着大赚。根据时光网的数据，《战狼2》身后站着14家出品方和7家发行单位（国内）。
最大的赢家非吴京莫属，据了解，作为主投资方之一的北京登峰国际文化传播有限公司，成立于2008年，注册资本300万元，吴京为实际控制人。在《战狼2》未杀青时便获得了北京文化和聚合影联8亿元的票房保底。如今，《战狼2》在首周末就能提前“上岸”，根据协议，吴京旗下的登峰国际也因此提前获益2.17亿元，而此片的拍摄成本就高达2亿。如果最后票房达到20亿元，按照这个分成协议，吴京旗下的登峰国际税后收益至少能在4亿元。
平安证券研究预计《战狼2》总票房将达到15亿~20亿元，如果最终票房达到这一数字，作为投资方之一的北京文化根据阶梯分成协议，将获得2亿~2.3亿元的收入，扣掉1.4亿元左右的成本，增量利润在0.6亿~0.9亿元左右。
事实上很多公司都是在《战狼2》被8亿票房保底后才参与其中。中国电影、万达影业都作为联合出品方。业内人士指出二者应该是只参与投资未参与制作，且投资金额不会很大，因此在二级市场也仅仅是中国电影微涨，而万达影业目前处于停牌阶段。
不过值得一提的是，光线传媒在投资者互动平台上表示，霍尔果斯橙子映像传媒有限公司系《战狼2》的出品方之一，公司持有其25.92%股权，对于橙子映像的利润公司会相应确认投资收益。橙子映像的母公司为天津橙子映像传媒有限公司，而天津橙子映像的董事长是当红演员邓超，因此在电影上映期间邓超也在微博上卖力宣传，也算是投资方之一。
电影票的钱是如何分的？
在国内，一部电影的总票房中，扣除固定的3.3%的营业税和5%电影发展基金，剩余的票房进账中，制作方和院线的票房分成一般是4：6，也就是说如果一部影片的票房是一亿的话，制作方拿4000万，电影院拿6000万。这个比例会有小幅的变化，但一般都是只低不高。以《战狼2》来说，制作方吴京团队和投资方能拿到43%的票房分成。
根据吴京所说，《战狼2》的制作成本为2亿，也就是说，票房达到6.6亿左右时才能回本。而在上映之前，吴京已经获得了北京文化和联合影联的8亿票房保底，也就是说不管《战狼2》最终票房如何，吴京已经回本了。
那什么是“票房分成”呢？简单来说就是发行方为了争夺优秀片源，事先与制作方签订协议，给出一个双方都满意的票房线。
比如说《战狼2》6.6亿回本，保底价为8亿。如果最终票房没有到8亿，那发行方就按照8亿票房的最终分成给予制作方补偿，而如果超过8亿，那么超出部分就按照事先约定的分成比例分账。这样实际上是把风险从制作方转移到了发行方。对于制作方来说，能够事先确保自己小幅盈利，而发行方则通过这种承诺抢到了热门大片的代理发行。
资本市场上哪些股票和基金受益？
《战狼2》的最终票房是多少还有待观看，就目前来看，无论出品方还是发行方，都赚的手软。资本市场上，作为发行方的北京文化，仅近5个交易日，股价涨幅就超过了40%，市值增幅超过40亿元！相较之下，其他不同程度参与的光线传媒、捷成股份、中国电影近期股价涨幅远逊于北京文化，这也就不难理解为什么最近两天光线传媒、捷成股份、中国电影要积极宣传自己参投《战狼2》的身份了。
除了股票市场外，应该有不少文化传媒行业的主题基金受益？但可惜的是据调查文体、文化传媒主题基金几乎集体踏空。
据Wind资讯数据显示，2017年中报，北京文化公布的机构投资者只有鹏华基金旗下的双债加利债券型基金这一只“独苗”。这只债基的持股数量只有16.82万股、占流通A股的比例仅为0.04%。早在今年3月，数家公募基金等机构曾实地调研过北京文化。查阅相关资料发现，甚至在调研纪要中都提到了该公司对《战狼2》项目的介绍，但显然各大买方都未在意，错过了机会。
除了公募基金外，由于国内国内影视业融资方式的不同，私募基金参与收益也不同。国内主要靠发行商融资，工作室融资，股本融资等。目前活跃在中国影视界的PE主要有IDG新媒体基金、由中影集团等发起的中华电影基金、红杉资本、软银、A3国际亚洲电影基金、韦恩斯坦（TWC）亚洲电影基金、“铁池”私募电影基金等。此外，汉能、易凯等PE以及海外影业公司和大型投行也在密切关注其中的投资机会。
而对比，美国电影融资除了股本融资和制片厂融资外，值得一提的是借贷融资。较具规模的电影公司均考虑尽量利用借贷融资渠道，因为银行不会分享电影制片公司的利润，也不会直接干预电影的制作。
英国渣打银行有专门给影视贷款的部门，其工作人员均为影视方面专业人士。在香港，影视公司一般用基金和贷款做融资。银行贷款给电影制作公司时不需要抵押，但要求制作公司有一定的基础，如制作1亿元的影片，影视公司需有4000万元才可以获得银行贷款。同时，预售票房合约也是获得银行贷款的砝码。可以看出，海外私募基金，尤其是优质的影视私募基金运作方式很值得借鉴。（本文汇总自证券时报，每日经济新闻，中国文化报等。）